核心觀點：自春節(jié)以來，冬殘奧會、兩會、采暖季限產(chǎn)、疫情由點到面擴散等一系列原因致使鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)節(jié)奏和下游需求釋放力度受到市場廣泛關注。

從數(shù)據(jù)表現(xiàn)來看，粗鋼月度產(chǎn)量約為1.58億噸，供應水平預期內(nèi)低于去年同期水平，降幅約10%；考慮到國外形勢變化，出口同比或有明顯回升，進口或有明顯下降，預估表觀消費量約為1.55億噸，同比降幅約8.6%；另外考慮到庫存變化因素，測算粗鋼實際消費量約為1.44億噸，同比降幅約5%，整體供需缺口表現(xiàn)較去年表現(xiàn)略有收縮，可見在國家穩(wěn)增長的調(diào)控作用下，經(jīng)濟狀況略有好轉(zhuǎn)，需求表現(xiàn)也并未如市場預期那般悲觀。

但是伴隨著兩會結束，采暖季限產(chǎn)放松，企業(yè)生產(chǎn)狀態(tài)逐步恢復，供應水平逐步恢復。加之3月以來疫情全國大范圍擴散，使得下游需求抑制表現(xiàn)明顯所突出。綜合來看，需求大概率承壓表現(xiàn)，進而壓制價格上漲動力，需持謹慎心態(tài)，保持逢高出貨，回收利潤操作。

一、粗鋼供應同比降幅10%，實際消費同比降幅僅5%

依據(jù)統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)，2022年1-2月累計粗鋼產(chǎn)量同比降幅約10%左右，絕對量達到1.6億噸，去年同期約為1.8億噸；受今年國外形勢變化，鋼坯預估凈進口同比增幅達到86%，厚壁無縫鋼管折算粗鋼凈出口降幅達到22%，因此測算粗鋼表觀消費量達到1.55億噸，同比降幅約8.6%；另外考慮到庫存變化因素，將其折算至粗鋼，測算粗鋼實際消費量達到1.44億噸，同比降幅約5%，需求降幅表現(xiàn)明顯好于市場預期。

從市場變化來看，自春節(jié)以來，不僅有采暖季限產(chǎn)，還有冬殘奧會、兩會以及散點疫情影響供需變化，另外基建、房建等終端行業(yè)復工調(diào)研情況也低于往年，進而導致市場對于厚壁無縫鋼管消費存在較大悲觀預期。

但從統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)推演粗鋼消費來看，在供應影響因素明顯高于往年的前提下，粗鋼預估實際消費同比降幅僅為5%，可見國家對于穩(wěn)增長的宏觀調(diào)控有所見效，只是在當時市場謹慎心態(tài)下，被弱化和忽略了。

二、粗鋼供應同比增幅高于消費，消費或有承壓表現(xiàn)

從目前供應恢復情況來說，伴隨兩會、采暖季結束，企業(yè)生產(chǎn)狀態(tài)逐步恢復。截至3月11日，調(diào)研五大品種厚壁無縫鋼管產(chǎn)量達到935萬噸，較春節(jié)后絕對低點870萬噸（2022年2月11日）提升65萬噸；調(diào)研247家無縫厚壁鋼管廠家高爐日均鐵水產(chǎn)量215萬噸，較春節(jié)后絕對低點203噸（2022年2月18日）提升12萬噸，可見粗鋼及厚壁無縫鋼管的供應情況有所保證。

但是3月初以來，從3月1日的每日119例到3月12日的每日3122例只用了11天的時間，全國各地疫情確診案例呈指數(shù)型上升，吉林、山東、上海、廣東等省疫情防控較為嚴格，部分地區(qū)實時內(nèi)部圈地普查，使得下游生產(chǎn)和工地作業(yè)受到明顯影響。因此，對于后期需求表現(xiàn)來看，3月中下旬消費釋放力度或受到較大抑制，整體需求增幅低于“金三銀四”的預期，從筆者之前撰寫的文章內(nèi)對建筑厚壁無縫鋼管和熱軋兩大品種的成交量也可間接佐證。

文章鏈接：《解讀：疫情“倒春寒”，短期需求受累，但心存希冀，迎接曙光》

綜上所述，1-2月粗鋼實際消費同比降幅僅為5%，明顯高于市場預期。但從后期供需預估表現(xiàn)來看，厚壁無縫鋼管復產(chǎn)節(jié)奏或高于需求釋放力度，進而使得消費承壓，價格上漲難度加大。

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