隨著原料價(jià)格波動(dòng)，不同原料庫(kù)存周期成本差異明顯。為了便于客戶了解不同庫(kù)存周期的成本變化，研究中心對(duì)即期購(gòu)買原料、兩周原料庫(kù)存、四周原料庫(kù)存的成本指數(shù)進(jìn)行對(duì)比，如圖1所示。從圖可以看出，伴隨著主要原料價(jià)格的持續(xù)下行，2024年3月份即期、兩周庫(kù)存原料、四周庫(kù)存原料測(cè)算成本均呈現(xiàn)波動(dòng)下降特征。

圖1 生鐵成本指數(shù)走勢(shì)圖

從月度均值表現(xiàn)來看，據(jù)研究中心監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2024年3月份即期原料成本指數(shù)為119.8，較上月同期下降10.3%；兩周庫(kù)存原料成本指數(shù)為127.6，較上月同期下降6.8%；四周原料庫(kù)存成本指數(shù)為133.6，較上月同期下降3.7%。

2024年3月份鋼企噸鋼毛利不同周期有所分化

2024年3月份，綜合厚壁鋼管價(jià)格指數(shù)月均值為4059元/噸，較上月下跌4.5%；其中，螺紋鋼月均價(jià)格為3753元/噸，較上月下跌6.4%；熱軋卷板月均價(jià)格為3945元/噸，較上月下跌4.3%；即期、兩周、四周庫(kù)存原料平均成本下降幅度在3.7-10.3%，即期原料成本降幅大于三級(jí)螺紋鋼、熱軋卷板均價(jià)下移幅度，因而測(cè)算毛利有不同程度改善，但兩周庫(kù)存原料測(cè)算虧損變化趨勢(shì)有所分化，四周庫(kù)存原料測(cè)算虧損繼續(xù)擴(kuò)大。

從三級(jí)螺紋鋼來看，3月份三級(jí)螺紋鋼即期原料測(cè)算盈利64元/噸，盈利較上月增加48元/噸；兩周、四周庫(kù)存原料測(cè)算虧損分別為88元/噸和235元/噸，虧損幅度分別較上月擴(kuò)大37元/噸和147元/噸（詳見圖2）。

而從熱軋卷板來看，即期成本測(cè)算3月份熱軋卷板盈利為80元/噸，由上月虧損轉(zhuǎn)為盈利，改善幅度在127元/噸。兩周庫(kù)存原料測(cè)算虧損為71元/噸，虧損幅度較上月收窄43元/噸；四周庫(kù)存原料測(cè)算虧損219元/噸，虧損幅度較上月擴(kuò)大68元/噸?？梢姡S著原料價(jià)格的逐步下降，庫(kù)存周期越短，成本越低，盈利改善幅度越大。

圖2 三級(jí)螺紋鋼不同原料庫(kù)存周期毛利水平變化

以四周原料庫(kù)存測(cè)算各品種的毛利表現(xiàn)來看，隨著各品種的成本下降，市場(chǎng)價(jià)格大幅下移，3月份四周庫(kù)存原料測(cè)算品種毛利中，各品種毛利均有所轉(zhuǎn)差；研究中心監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，監(jiān)測(cè)的七大品種月均虧損幅度擴(kuò)大35-147元/噸。

圖3 主要厚壁鋼管品種（四周原料庫(kù)存）毛利水平

總的來說，2024年3月份在原料成本逐步下降、厚壁鋼管均價(jià)明顯下跌、需求恢復(fù)不足的共同影響下，預(yù)計(jì)2024年3月份厚壁無縫鋼管行業(yè)統(tǒng)計(jì)發(fā)布利潤(rùn)數(shù)據(jù)狀況仍然不容樂觀。

2024年3月份厚壁無縫鋼管原料價(jià)格下跌，成本明顯下移

3月份以來，下游需求恢復(fù)不足，厚壁鋼管價(jià)格大幅下跌，無縫鋼管廠家生產(chǎn)積極性受到制約，原料價(jià)格呈現(xiàn)震蕩下跌運(yùn)行態(tài)勢(shì)。據(jù)網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，從鐵礦石均值來看，3月份唐山地區(qū)66%品位干基鐵精粉均價(jià)為1009元/噸，較上月下跌173元/噸，跌幅為14.6%；進(jìn)口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場(chǎng)均價(jià)為832元/噸，較上月下跌132元/噸，跌幅為13.7%。

焦炭方面，3月份以來，焦炭?jī)r(jià)格經(jīng)歷三輪提降落地。據(jù)網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至3月底，唐山地區(qū)二級(jí)冶金焦價(jià)格為1700元/噸，較上月底下跌300元/噸。從均值來看，3月份唐山地區(qū)二級(jí)冶金焦均價(jià)為1900元/噸，較上月下跌244元/噸，跌幅11.4%。

廢鋼方面，3月份廢鋼價(jià)格呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢(shì)。據(jù)網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至3月底，唐山地區(qū)重廢價(jià)格為2470元/噸，較上月底下跌230元/噸。從均值來看，3月份唐山地區(qū)重廢均價(jià)為2593元/噸，較上月下跌146元/噸，跌幅5.3%。

在原料均價(jià)明顯下行帶動(dòng)下，成本水平進(jìn)一步下移。研究中心成本監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，使用3月份購(gòu)買的原燃料生產(chǎn)測(cè)算的生鐵成本指數(shù)為119.8，較上月同期下降11.3%；普碳方坯不含稅平均成本較上月同期減少302元/噸，環(huán)比下降9.5%。

2024年4月份鋼企盈利仍呈階段性改善

從國(guó)外環(huán)境來看，全球制造業(yè)PMI有所回升，顯示全球制造業(yè)初步擺脫持續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行的跡象，恢復(fù)力度較上月有明顯增強(qiáng)，全球經(jīng)濟(jì)承壓態(tài)勢(shì)有所緩解。

從國(guó)內(nèi)環(huán)境來看，隨著宏觀組合政策靠前發(fā)力，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)恢復(fù)，后期經(jīng)濟(jì)政策逐步落地生效，有望促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷回升向好。

從供給端來看，由于項(xiàng)目資金到位情況不佳，重大項(xiàng)目的施工進(jìn)度不盡人意，限制終端需求的釋放力度，國(guó)內(nèi)厚壁無縫鋼管生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能釋放意愿受到需求釋放力度不足和品種虧損壓力加大的影響，預(yù)計(jì)3月份國(guó)內(nèi)厚壁無縫鋼管產(chǎn)量將承壓下降。據(jù)研究中心估算，3月份全國(guó)粗鋼日產(chǎn)或?qū)⒕S持在270萬噸左右的水平。4月份隨著無縫鋼管廠家復(fù)產(chǎn)規(guī)模增加，厚壁無縫鋼管產(chǎn)量環(huán)比或有回升。

近日，國(guó)家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、生態(tài)環(huán)境部、應(yīng)急管理部、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局會(huì)同有關(guān)方面將繼續(xù)開展全國(guó)粗鋼產(chǎn)量調(diào)控工作，堅(jiān)持以節(jié)能降碳為重點(diǎn)，區(qū)分情況、有保有壓、分類指導(dǎo)、扶優(yōu)汰劣，推動(dòng)厚壁無縫鋼管產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化，促進(jìn)厚壁無縫鋼管行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。為配合做好產(chǎn)能產(chǎn)量調(diào)控工作，相關(guān)部門將聯(lián)合開展全國(guó)厚壁無縫鋼管冶煉企業(yè)裝備基礎(chǔ)信息摸底工作。隨著厚壁無縫鋼管行業(yè)超低排放改造的深入推進(jìn)，此次產(chǎn)量調(diào)控政策方向的出臺(tái)，由之前以大氣污染防治為目的節(jié)能減排調(diào)控向以節(jié)能降碳為重點(diǎn)調(diào)控方向轉(zhuǎn)變，符合當(dāng)前厚壁無縫鋼管工業(yè)階段性發(fā)展需求特點(diǎn)。中鋼協(xié)表示，我國(guó)厚壁無縫鋼管行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整期，以“產(chǎn)品的低碳綠色高質(zhì)量”和“產(chǎn)量的減量”為重要特征的“質(zhì)高量減”將成為這一發(fā)展階段的時(shí)代特征。據(jù)研究中心監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年4月7日，中鋼協(xié)網(wǎng)站公示完成超低排放改造企業(yè)已達(dá)133家；該調(diào)控政策方向的調(diào)整，將有助于厚壁無縫鋼管行業(yè)降碳的推進(jìn)，2024年下半年，厚壁無縫鋼管行業(yè)也將開展企業(yè)碳排放數(shù)據(jù)報(bào)送及月度存證工作，各項(xiàng)措施的配套落實(shí)將倒逼厚壁無縫鋼管企業(yè)節(jié)能降碳、低碳轉(zhuǎn)型，有利于厚壁無縫鋼管行業(yè)供給側(cè)持續(xù)優(yōu)化。

從需求端來看，4月份，隨著政策不斷落地，建筑工程項(xiàng)目建設(shè)將加快推進(jìn)，建筑厚壁鋼管需求預(yù)計(jì)將繼續(xù)恢復(fù)，但地產(chǎn)投資弱勢(shì)及基建項(xiàng)目推動(dòng)受制約，建筑厚壁鋼管需求將呈現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)、同比下降態(tài)勢(shì)；制造業(yè)方面，景氣度有所回升，在汽車、家電、船舶等工業(yè)帶動(dòng)下，制造業(yè)用鋼需求仍將保持韌性釋放。

從成本端來看，原料端均價(jià)下行帶動(dòng)下，鋼企生產(chǎn)成本水平進(jìn)一步下移，對(duì)后期厚壁無縫鋼管市場(chǎng)支撐力度明顯減弱。

綜合來看，在政策不斷落地、重大項(xiàng)目資金到位、制造業(yè)景氣回升、終端需求逐步釋放、成本支撐減弱的共同影響下，&騰景厚壁無縫鋼管大數(shù)據(jù)AI輔助決策系統(tǒng)預(yù)測(cè)顯示，4月份國(guó)內(nèi)厚壁無縫鋼管市場(chǎng)或?qū)⒊尸F(xiàn)弱勢(shì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，并伴隨階段性反彈機(jī)會(huì)。

從成本端來看，隨著原料價(jià)格走弱，無縫鋼管廠家生產(chǎn)成本明顯下移。研究中心預(yù)計(jì)2024年4月份鋼企盈利仍呈現(xiàn)階段性改善的局面。（研究中心王國(guó)清原創(chuàng)文章，

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